社会养老保险新政策

新农村社会养老保险_机构保举:周三具备规划潜力的5金股(8/24)

来源:头条报道 发布时间:2022-05-11 浏览次数:

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  1、丽珠集团:二线品种全面发力 买入评级

  [摘要]

  变乱:公司2016H1年实现营收37.8亿元,同比+21.5%;归母净利润4.1亿元,同比+20%;扣非后净利润3.6亿元,同比+26.5%;经营性现金流量净额3.1亿元,同比+31.7%;每股收益1.04元。

  参芪扶正稳重增长,二线品种全面发力。公司扣非后净利润增速远超收入增速,次要系两方面原因:1)高毛利的核心品种和二线品种增速较快,带来毛利率提升约3个百分点;2)宁夏原料药业务从2015年下半年开始扭亏,盈利同比大幅好转。分产品看,从2012年开始的营销改革和渠道下沉在2015年开始带来明显效果,尽管药品政策环境倒霉,2016H1公司拳头品种参芪扶正打针液实现收入8.2亿元,同比增长15.2%。公司四大二线核心品种2016H1合计实现营收8.6亿元,同比增长60.4%,此中打针用尿匆忙卵泡素和醋酸亮丙瑞林微球分袂实现销售收入2.88亿元和1.93亿元,同比增长57.0%和42.1%,艾普拉唑肠溶片和打针用鼠神经成长因子分袂实现销售收入1.42亿元和2.35亿元,同比增长70.2%、77.7%。考虑到营销改革成绩逐步泛起和全国非基药招标的推进,我们认为公司特色处方药未来2-3年有望坚持25%以上增速。

  单抗靶向治疗+肿瘤精准诊断,精准医疗业务逐步完善。公司共有8个单抗靶向药物在研,抗人肿瘤坏死因子α单抗已完成Ⅰb/Ⅱa期临床试验,抗人绒匆忙性素(rhCG)和CD20单抗已获临床批件,抗HER2、IL-6R、RANKL、PD-1和PD-L1等重磅抗体新药已开展临床前研究或正报批临床。从产品线规划和研发进度上看,公司单抗药物规划国内领先。在精准医疗领域,公司先后与CYNVENIOBIOSYSTEMS合资设立子公司规划循环肿瘤细胞基因测序,认购美国Abycte40%股权以规划抗肿瘤单功能或双功能抗体及细胞治疗产品。目前合资公司的CTC肿瘤诊断仪器正在积极申请CFDA批文,

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,同时推进旗舰病院的覆盖,展开科研性质供职。目前公司已设立汇智丽珠财富投资基金,我们预计公司未来仍将积极寻求海外项目合作机会,不竭丰富精准医疗财富规划。

  盈利料想与投资倡议。考虑到二线品种发力超预期,我们上调2016-2018年EPS到1.92元、2.40元和2.94元,对应2016-2018年动态PE分袂为26倍、21倍和17倍,考虑到公司重点品种稳重增长、核心二线品种高速增长,且单抗药物治疗+精准基因诊断规划前沿,有继续外延预期,我们维持“买入”评级。

  风险提示:原料药业务或再度吃亏风险、参芪扶正打针液受控费贬价或超预期的风险、在研重点品种或受临床尝试数据核查超预期的风险。(西南证券 朱国广)

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  2、迪瑞医疗:瑞源并表增厚业绩 买入评级

  [摘要]

  业绩总结:公司发布2016年中报,实现营收3.4亿元(+48%)、归母净利润6245万元(+30%)、扣非后归母净利润57八九万元(+33%).

  仪器+试剂绑缚销售功效泛起,宁波瑞源并表增厚业绩。(1)分业务来看,2016H1母公司实现营收2.5亿元(+10%),归母净利润为4720万元,同比减少344万元(-7%),次要原因是2015年5.5亿元现金收购宁波瑞源的51%股权导致财务费用增加764万元(+142%),且双方业务整合导致解决费用增加754万元(+18%).2016H1宁波瑞源实现收入8834万元和净利润3160万元(并表51%)。宁波瑞源理睬2016年净利润不低于6600万元,考虑到公司仪器有望带动宁波瑞源试剂迅速放量,宁波瑞源存在业绩超预期的也许。(2)分产品来看,在仪器方面,2016H1实现收入1.3亿元(+2%),此中最次要的增长来自国外销售逐步恢复,2016H1国外销售(绝大部门是仪器)实现营收6995万元(+26%)。仪器业务的毛利率为34.97%,同比下降2.37pp,次要原因也许在于公司从2015年开始加大对封闭式生化仪器的推广力度,封闭式仪器的毛利率相对较低且占比逐步提升,导致毛利率略有下滑。在试剂试纸方面,母公司试剂试纸收入约1.1亿元,同比增速不低于15%,这也许是公司加大试剂销售查核力度的效果。(3)从盈利身手来看,综合毛利率为62.08%,提升7pp,次要因为高毛利率的试剂试纸占比从42%提升至60%。期间费率为37.85%(+4.10pp),此中宁波瑞源现金收购导致财务费率提升3.12pp至0.64%,双方业务整合导致解决费率提升3.31pp至23.03%,协同销售使得销售费率下降2.33pp至14.17%。净利率为23.24%(+2.04%),次要受益综合毛利率提升。

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